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筛选了云计算产业链的优质标的

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发表于 4 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
作者:雪球

作者:环渊投资来源:雪球App
这两天,受到在线教育,办公炒作热情的推动,云计算产业链迎来了板块性的爆发,产业链从应用端(软件企业),到基建(IDC),到基站建设供应商(光模块,服务器)全部迎来了股价的爆发。
在数据越来越多,越来越繁杂的数据时代里,再广泛使用个人设备的算力,存储硬盘进行储存计算肯定是没效率也不经济的。云计算的发展毫无疑问是大势所趋,相关企业成长前景和空间还非常广阔。在美股这种成熟市场,也给到了云计算产业链企业非常高的估值,软件企业奥多比有60倍pe,国内的IDC企业万国数据也是在美股上市的,亏损的情况下市值83亿美元合600亿人民币。股价走势也是一路向北的。


国内的相关企业也非常受到外资偏好,下图黄线是光环新网外资持股比例的变动图,一直增持基本没有较大幅度的减持,非常受到外资偏好。


追求现金流,长期投资的外资在估值明显偏高的国内科技股中一眼选中了云计算产业链,从另一个侧面继续印证着产业广阔的发展前景。今天就带大家梳理下产业链的情况,云计算产业链究竟包括哪些企业,分别是干什么的,投资前景如何。首先是最下游的应用端,主要是软件企业,最近炒的很火的在线办公,教育,医疗都在其中。其实说软件企业属于云计算产业链比较牵强,只能算是利用云计算技术的下游软件服务商。这其中部分销售软件的企业如用友网络在利空云计算技术将过去销售软件和更新软件收钱的商业模式变为saas,也就是通过网络提供软件服务。即软件企业将应用软件统一部署在公司的服务器上,客户可以通过工作实际需要向软件公司按时间周期订购相关软件服务。云计算技术使得其商业模式发生了变化,现金流更好销售研发费用更低了。我认为国内值得关注的软件公司有以下一些,6家。我肯定没有涵盖也没有选出所有好的软件企业,更多还在根据我看的情况做了一些筛选。


其中用友金蝶是做通用企业管理软件的,国内两大巨头。泛微网络是国内的oa龙头,基于之前的oa客户做移动办公还是相当有优势的。注意企业微信和钉钉相对泛微这类企业还是有一定的区别,企业微信钉钉更多的标准化的企业管理软件,适用于规模不大行业并不特殊的中小型企业。而泛微这种专注的公司更多是在做大型企业,需要定制开发研发oa,在线办公模块的企业。金山办公也是说有一站式网络化办公云服务的,金山软件算是国内比较优秀的软件公司了,基因也比较好,也有成功的开发先例,就是估值比较高。新东方在线和平安好医生都是巨头旗下的公司,最近炒的火热的在线教育A股的标的其实都有很垃圾。现在国内市占率比较高做的好的是猿辅导,新东方在线,和学而思网校。拥有A股账户就能买到的只有新东方在线。提一句新东方在线的股东除了新东方还有腾讯,腾讯占股10%。平安好医生现在是在线医疗的绝对龙头,虽然没有盈利但是营收年年翻倍甚至翻两倍增长,现在已经成为了在线医疗行业用户量第一,用户在线时长第一的公司,甩开了第二很大的差距。公司现在是非常性感的赛道上绝对龙头。医疗和教育都是很好的赛道,线上医疗和教育更是未来的重要发展方向。值得多看看多关注。软件企业往上游看,就是云计算企业了,提供算力,供企业使用。云计算企业国内规模最大的是阿里云,亚马逊云也不错,腾讯云也在努力发力,华为云也是一定技术储备的。此外海康也是具备一定能力的企业,但它不外供,更多还是私有云自建云供给公司自己的设备软件。A股上市的提供云计算服务的企业不多,纯正的只有一家,刚在科创板上市的优刻得,在国内运营公有云,为企业提供云iaas服务。优刻得的股东里有移动,它同时也是移动的战略合作伙伴。此外光环新闻也承接了部分亚马逊云在中国的aws业务。


做云计算的企业都有一个比较大的毛病,现在价格战打的厉害,行业还处于扩规模抢市场不要利润的阶段,所以呈现明显的营收高利润低,营收高增长利润不增长的阶段。未来这些公司是要和阿里腾讯等大佬抢饭吃的,不是一件容易的事。云计算企业再往上游数就是IDC企业了,运营数据中心的企业。数据中心其实就可以理解为机房,IDC服务商通过运营机房为云计算企业提供基础硬件设施。经过一段时间的发展现在IDC数据中心已经不仅仅提供基础硬件了,还提供一些系统维护,带宽管理,数据备份等增值服务。国内做IDC的公司很多,规模最大的是万国数据(美股)和阿里深度绑定的数据港,最近三连板的鹏博士,还有深耕一线城市的光环,宝信。数据中心并不是门槛很高的,运营企业也比较多实际上竞争是比较激烈的。但由于数据中心是电饕餮,耗电量非常大,再叠加一线城市本来能源供给紧张,环保压力巨大,因此在我国一线城市数据中心是相当稀缺的资源,需要每年拿到政府批复的能耗指标才能上马。而很多软件企业也都希望数据中心能放在离自己公司比较近的地方,试想一家北京的软件企业机房在贵州,难道要派一团人去贵州每天盯着数据中心么?成本是不是太高?因此软件企业都想找离自己近一点的数据中心做托管。一线城市的企业又异常多,这就导致了一线城市的数据中心稀缺性很高,值得关注。核心的标的就是宝信软件(背靠宝钢,拥有大量上海能耗指标和土地),光环新网(卡位好布局准,在北京上海都有布局idc数据中心)。


IDC企业再往上游数,就是数据中心设备的供应商了。比如供应数据中心服务器的浪潮信息;供应光模块的中际旭创,供应ups电源线的科华恒盛。这些企业其实都是供应硬件设施的企业,也就是卖硬件的。他们的毛利率其实多不算高,卖服务器的浪潮信息毛利率甚至只有10%左右。说不上特别好的商业模式。但他们都受益于数据中心的建设进度加快,云计算需求越大,越来越多的数据中心就需要建设,对这些企业的硬件需求自然就越多,产业趋势比较好,收入可能会有比较高的增长。


上面就算对产业链企业做了一个整体的梳理,最近产业链很火,大家可能需要对产业有一个整体全面的了解。下面是表格内容的汇总。






以上内容只是我对产业的梳理,不构成任何投资建议。

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